Monitor Mercantil

Bom dia, pessoal! Esta é a capa do Monitor Mercantil, edição do dia 21/05/2025. Na manchete nós temos "Fim da isenção de dividendos permitirá corrigir tabela do IR".

Detalhes do boletim Focus do Banco Central divulgado no dia 19/05/2025:

Federal Reserve reduzirá sua equipe em cerca de 10% nos próximos anos O Federal Reserve reduzirá sua força de trabalho em cerca de 10% nos próximos anos, principalmente por meio da não renovação de cargos em aberto e de um programa de demissão voluntária. De acordo com fontes às quais a Bloomberg teve o, todos os trabalhadores que poderiam se aposentar após 31 de dezembro de 2027, independentemente de estarem em Washington ou vinculados a um dos 12 bancos regionais do Fed, serão abrangidos por esse plano. “Eu instruí a istração do Federal Reserve, aqui no Conselho e em todo o sistema, a encontrar maneiras incrementais de consolidar funções onde for apropriado, modernizar algumas práticas de negócios e garantir que estejamos no tamanho certo e sejamos capazes de cumprir nossa missão estatutária”, explicou o presidente do Fed, Jerome Powell, em documento interno. “Nos próximos anos, nosso nível de pessoal será reduzido em aproximadamente 10% do que é hoje”, resumiu. A esse respeito, o Fed emprega cerca de 3 mil pessoas em Washington, enquanto o sistema inteiro emprega cerca de 24 mil. https://lnkd.in/diDRx2Ev

A corretora do TC (TRAD3) Entrevista com Eduardo Barone, CEO do TC Como o TC pretende posicionar a sua corretora no mercado? Ela é apenas para a base do TC ou vocês também estão olhando para fora? A ideia da corretora é ser a casa do trader, ou seja, de todos os investidores ativos. Um ponto importante é que nós queremos desmistificar a palavra trader, que é muito associada ao investidor de muito curto prazo. Em paralelo, nós vamos construir um business de custódia para que possamos custodiar fundos e vender suas cotas, além de vendermos emissões de renda fixa e variável em um futuro próximo, quando tivermos uma distribuição para sermos coordenadores de ofertas. Em suma, nós queremos ser uma casa full para atrairmos os traders. Além disso, nós queremos atrair a geração que se comunica e aprende diferente quando comparada a nossa geração. Para aprendermos, nós sentávamos e abríamos um livro. Por exemplo, eu fiquei várias semanas debruçado sobre um livro do John Hull para aprender o que era uma opção. A geração de hoje quer aprender de uma maneira um pouco mais rápida e copiando, o que eu acho certo. Eles olham o que os outros fazem, perguntam e aprendem. Se um trader perguntar a um dos nossos contribuidores o motivo pelo qual ele gosta tanto de uma determinada ação, ele pode receber a explicação de que essa empresa cresceu o seu caixa de forma consistente nos últimos trimestres. Com isso, ele vai poder consultar o Chat GPT para questionar o que é isso. Em algum momento no futuro, nós vamos ter toda essa inteligência artificial integrada dentro da plataforma. Nós utilizamos muito a palavra fluída, pois queremos que o trader, uma vez que decida fazer o investimento, possa realizá-lo de uma maneira simples. Isso porque as experiências que temos hoje no mercado são complexas. Por exemplo, muitos aplicativos possuem muitos campos para serem preenchidos quando o investidor só queria comprar R$ 300 de uma determinada ação. O TC quer criar links entre os traders e os contribuidores para que haja troca de informações, as pessoas possam assistir essas trocas e todos possam aprender. É dessa maneira que a corretora quer se colocar de forma diferenciada no mercado. https://lnkd.in/dr6EYsXW

Banco Mercantil (BMEB4): resultado do 1T25, consignado e perspectivas Entrevista com Gustavo Araújo, CEO do Banco Mercantil O que o Banco Mercantil fez para que a sua carteira de crédito consignado crescesse 42% quando comparada ao 1T24? Esse crescimento foi bastante expressivo, quatro vezes acima do mercado se compararmos com a série histórica do Banco Central, sendo que ele foi advindo de uma produção de consignado de INSS de 16% do mercado. Se nós pensarmos que quase 80% do estoque de consignado está nas mãos dos bancos universais (Banco do Brasil, Caixa Econômica, Bradesco, Itaú e Santander), esses 16% mostram a força de originação do banco. Esse resultado veio da combinação de canais próprios de distribuição. Como o consignado é um produto com baixo risco e com alto nível de colateralização, ele é muito disputado, portanto, a vantagem competitiva que nós precisamos ter é a distribuição, ou seja, como nós chegamos nesse cliente para fazemos a nossa oferta com segurança, vendendo o produto e deixando o cliente satisfeito com o cross-sell. Dessa forma, a nossa estratégia de canal é fundamental. Se pensarmos no landscape estratégico de canais, nós temos os banco universais, que possuem milhares de agências e pontos de atendimento, e os bancos puramente digitais, com vários deles muito bem sucedidos no Brasil. O Banco Mercantil consegue ter uma participação significativa de mercado por clusterizar os clientes por idade, e não por renda como fazem os outros bancos. Dessa forma, nós temos os clientes que preferem o atendimento humano, os jovens de 50+ que estão bastante familiriazados com o aplicativo, e os clientes que não possuem tanta familiaridade com o aplicativo do banco, mas que também não precisam e não gostariam de se deslocar a uma agência. Para esses clientes, nós temos o WhatsApp Bank, através do qual ele consegue conversar, tirar dúvidas e contratar um produto, sem que seja preciso abrir o aplicativo, receber um cartão magnético em casa, ir a uma agência ou desbloquear uma senha. O cliente simplesmente vira a câmera e faz um vídeo-selfie, o que, para o banco, é um contrato jurídico válido. Outro ponto importante é que a fraude do banco é baixíssima, pois prezamos pela qualidade para darmos segurança ao cliente 50+. O resultado de tudo isso é que 78% da originação do banco já é feita através de canais digitais, ou seja, o Banco Mercantil é o banco de consignado mais digital do país, com mais de 3/4 dos clientes fazendo a contratação no aplicativo ou no WhatsApp, sem a interferência de um humano, sendo que no próprio WhatsApp, 92% do trabalho é feito por um bot de inteligência artificial. Ou seja, o custo de distribuição é muito baixo. Quando somamos essas pecinhas, isso leva ao crescimento e ao ROAE que tivemos. Continua... https://lnkd.in/dbj87rcr

Santander (SANB11): resultado do 1T25, momento e perspectivas Entrevista com Harold Thau, sócio da Técnica, empresa de análise e consultoria de mercado de capitais. Qual a sua avaliação sobre o resultado do 1T25 do Santander? O resultado do 1T25 veio em linha com a nossa expectativa. O banco apresentou crescimento, mas mais moderado quando comparado ao resultado do 1T24. Por exemplo, na receita de intermediação, o Santander fechou com R$ 38,7 bilhões no 1T25 contra 32,6 bilhões no 1T24, com um crescimento de 18,8%; no resultado de intermediação, R$ 14,8 bilhões no 1T25 contra 13,3 bilhões no 1T24, com um crescimento de 10,7%, e no resultado líquido, R$ 3,1 bilhões no 1T25 contra R$ 3 bilhões no 1T24, com um crescimento de 1,8%. Veja que o resultado líquido não cresceu tanto quanto a receita e o resultado de intermediação, que, normalmente, geram o grande resultado dos bancos, ou seja, tomar dinheiro e emprestar. A receita de prestação de serviço, que representa 11% da receita do Santander, é importante, mas não tão importante quanto à receita de intermediação bancária. Dando um o atrás para que possamos entender o resultado do 1T25, na sua avaliação, porque o resultado do Santander melhorou tanto em 2024 em relação a 2023? Apenas para que tenhamos uma referência, o Santander fechou 2024 com uma receita de intermediação de R$ 199,2 bilhões, crescimento de 88,8%; um resultado de intermediação de R$ 22,8 bilhões, crescimento de 76,6%; um resultado operacional de R$ 11,6 bilhões, crescimento de 191,5%, e um resultado líquido de R$ 13 bilhões, crescimento de 47%. Estabelecida essa referência, nós temos que ter claro que o Santander é o resultado da fusão de vários bancos. Ele começou a sua atuação no Brasil de forma tímida, adquirindo e incorporando bancos de pequeno e médio porte, sendo que a sua maior aquisição foi o Banespa em 2000. De lá para cá, o banco vem buscando tornar essa máquina mais eficiente. Nós também temos a questão da adaptação do Santander ao Brasil, que é um mercado bem diferente do mercado espanhol e europeu, o que demora. Com o tempo, o Santander foi ficando parecido com os bancos brasileiros de grande porte, mas por muitos anos se dizia que ele não gerava resultados no nível do Bradesco, Itaú e Banco do Brasil. Foi a partir de 2023 que o banco começou a chegar mais próximo do que são os bancos brasileiros de grande porte. https://lnkd.in/dK56E4dU

Moody’s rebaixa ratings dos Estados Unidos de Aaa para Aa1 A agência de classificação de risco Moody’s rebaixou os ratings de emissor de longo prazo e de títulos seniores sem garantia do Governo dos Estados Unidos de Aaa para Aa1 e alterou a perspectiva de negativa para estável. “Este rebaixamento de um nível em nossa escala de rating de 21 níveis reflete o aumento, ao longo de mais de uma década, dos índices de dívida pública e pagamento de juros para níveis significativamente superiores aos de títulos soberanos com classificação semelhante”, explica a Moody’s. A agência prossegue sua análise explicando que “sucessivos governos e o Congresso dos EUA não conseguiram chegar a um acordo sobre medidas para reverter a tendência de grandes déficits fiscais anuais e aumento dos custos com juros. Não acreditamos que reduções significativas nos gastos obrigatórios e déficits, ao longo de vários anos, resultem das atuais propostas fiscais em análise”. Ao contrário: na próxima década, a agência de rating espera déficits maiores, à medida que os gastos com direitos aumentam enquanto a receita do governo permanece praticamente estável. “Por sua vez, déficits fiscais persistentes e elevados elevarão a dívida e a carga de juros do governo. O desempenho fiscal dos EUA provavelmente se deteriorará em relação ao seu próprio ado e em comparação com outros títulos soberanos com classificação de crédito elevada.” https://lnkd.in/d-sByP2e

Bom dia, pessoal! Esta é a capa do Monitor Mercantil, edição dos dias 17, 18 e 19/05. Na manchete nós temos "Moody’s rebaixa ratings dos Estados Unidos".

Armínio Fraga, vice-campeão de juro real Por Marcos de Oliveira Armínio Fraga, ex-diretor do Banco Central (2000–2002, final da gestão de FHC), vem aproveitando o amplo espaço que tem na mídia convencional para defender o fim do aumento real do salário mínimo. A empreitada tem a embalagem da defesa de um ajuste fiscal, mas o que movimenta este tipo de discussão é a “briga de foice” pelos recursos do fundo público (a parte da riqueza taxada por impostos). Como noticiado nesta quinta-feira, a concentração de renda em 2024 caiu para o menor nível da história; o rendimento per capita bateu recorde; e o 1% da população com maiores rendimentos recebia, ano ado, o equivalente a 36,2 vezes o dos 40% com a menor renda (o auge desse indicador, 48,9x, foi atingido em 2019). Na presidência do BC, Fraga é vice-campeão de taxas de juros reais: média de 10,51%, juro real mediano de 10,52% (levantamento do Ipea Data). Pior que ele, somente o (também incensado pelo mercado financeiro) Gustavo Franco (13,6% e 13,03%, respectivamente). A menor taxa de juros real desde o Plano Real ocorreu em 2017–2018 com Ilan Goldfajn; a 2ª menor, acredite se puder, ficou com Roberto Campos Neto. https://lnkd.in/d2ztSCfT

Paradas desde jun/2023 e após longas negociações, as fábricas de fertilizantes da Bahia e de Sergipe voltarão a operar, marcando a retomada das unidades à Petrobrás e o reingresso da estatal ao setor. https://lnkd.in/d3rV2_dt